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Auf zum Mond
Flash boursier vom 22.07.2019
Das Wichtigste in Kürze
| USD/CHF | EUR/CHF | SMI | EURO STOXX 50 | DAX 30 | CAC 40 | FTSE 100 | S&P 500 | NASDAQ | NIKKEI | MSCI Emerging MArkets | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Letzter Stand | 0.98 | 1.10 | 9'937.03 | 3'480.18 | 12'260.07 | 5'552.34 | 7'508.70 | 2'976.61 | 8'146.49 | 21'466.99 | 1'057.49 |
| Trend | |||||||||||
| %YTD | 0.03% | -2.26% | 17.89% | 15.95% | 16.11% | 17.37% | 11.60% | 18.74% | 22.78% | 7.26% | 9.50% |
Haupttrends:
1. Erwartete Zinssenkung durch die EZB
2. 15% der US-Unternehmen mit überdurchschnittlicher Performance
Vor 50 Jahren, am 20. Juli 1969, betrat der erste Mensch den Mond. Für Neil Armstrong «ein kleiner Schritt für einen Menschen, aber ein grosser Sprung für die Menschheit». Die erfolgreiche Mondlandung war die Krönung von Jahren politischer und technologischer Glanzleistungen. Sie ist vor allem dem Navigationssystem zu verdanken, dem Apollo Guidance Computer, der sage und schreibe 85’000 Rechenoperationen pro Sekunde ausführte und nur 0,03 Kubikmeter gross war. Heute kann ein Smartphone bis zu 5 Billionen Anweisungen pro Sekunde verarbeiten.
Doch kommen wir auf das zurück, was die Anleger bewegt, den äusserst akkommodierenden Kurs der Notenbank. Man kann sich die Frage stellen, ob der Entscheid der US-Notenbank anlässlich ihrer Sitzung am kommenden 30. und 31. Juli ausreichen wird, den Markt zum Mond zu bringen oder ob sich eine Kehrtwende ankündigt (der Markt rechnet mit einer Zinssenkung von 25 oder sogar 50 Basispunkten). Es scheint offensichtlich, dass sich die Weltwirtschaft abschwächt und sich die Risiken aufgrund der Handelskonflikte erhöhen. Vorschnelles Handeln ist nicht angesagt, da mit einer höheren Volatilität und einigen Gewinnmitnahmen an den Aktienmärkten gerechnet werden muss. Am Donnerstag dieser Woche findet die nächste EZB-Sitzung statt, die zweifellos eine leichte Zinssenkung im September und eine Wiederaufnahme des QE-Programms einläuten wird. In der Eurozone wurde mit einem PMI von 47,6 Punkten im Juni der schwächste Ausweis für die Industrietätigkeit seit der Schuldenkrise im Jahr 2011 verbucht, obwohl in den vergangenen Monaten eine Stabilisierung verzeichnet wurde.
Die Berichtsaison hat begonnen. Insgesamt kann festgehalten werden, dass sich die handelspolitischen Spannungen negativ auf die Unternehmen ausgewirkt haben. In Deutschland musste SAP ein verlangsamtes Wachstum bekanntgeben, insbesondere bei den Cloud-Diensten für Unternehmen. In den USA verbuchten 15% der Unternehmen des S&P500 Gewinne, die im Durchschnitt 5% über den Erwartungen liegen. Netflix, der Gigant im Video-Streaming-Geschäft, konnte deutlich weniger Neuabonnenten als erwartet hinzugewinnen und hat mit diesem Ergebnis enttäuscht und schockiert. Im Gegensatz dazu sorgten die US-Banken im Hinblick auf die befürchteten Gewinnrückgänge für Erleichterung. JP Morgan und Goldman Sachs präsentierten solide Gewinne. Bei den Technologiewerten überzeugten IBM und Microsoft, welche die Konsenserwartungen übertrafen.
IBM (ISIN: US4592001014, Kurs: USD 149.68)
IBM setzt auf die Cloud, künstliche Intelligenz sowie Sicherheits- und Beratungsdienstleistungen, um der schwächeren Nachfrage nach ihren traditionellen Produkten und Dienstleistungen wie Server und Mainframe-Applikationen entgegenzuwirken. Die laufende Rationalisierung ihrer Produkt- und Dienstleistungspalette dürfte sich längerfristig positiv auf das Wachstum und die Margen des Unternehmens auswirken.
Die Schätzungen der Analysten für das zweite Quartal 2019 wurden übertroffen: Die Geschäftsaktivitäten mit hoher Wertschöpfung, insbesondere im Cloud- und Cognitive-Software-Geschäft, das nun rund 30% zu den Erträgen von«Big Blue» beisteuert, konnten kräftig gesteigert werden.
Der Umsatz verzeichnete im zweiten Quartal erwartungsgemäss einen Rückgang auf 19,2 Milliarden Dollar (gegenüber 20 Milliarden im Vorjahr), was auf die schwächeren globalen Technologiedienstleistungen zurückzuführen ist. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Reingewinn einen Anstieg von 4% auf 2,5 Milliarden; das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei USD 3.17.
Die Jahresprognosen werden am kommenden 2. August unter Berücksichtigung der Akquisition von Red Hat, dem Leader von «Open-Source»-Softwarelösungen wie Linux, Java oder Git, in Höhe von 34 Milliarden Dollar, vorgelegt.
Diese Akquisition wird zweifellos eine entscheidende Rolle für die Entwicklung der Hybrid-Cloud für Unternehmen (Pool virtueller Ressourcen, der durch On-Demand-Management- und Automatisierungssoftware über Portale orchestriert wird) spielen und das Angebot von Software-Abonnements erweitern. Es wird jedoch einige Zeit dauern, bis sich diese Übernahme im Gewinn niederschlagen wird.
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