Flash boursier

Le rebond des marchés actions s’est poursuivi la semaine passée du fait notamment de l’éloignement des craintes de ralentissement économique et du renforcement de la perspective d’une première baisse de taux d’intérêt aux Etats-Unis.

Au cours de son traditionnel discours très attendu à l’occasion du symposium de Jackson Hole, le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé la baisse des taux d’intérêt US au mois de septembre. Il a toutefois souligné les risques de détérioration du marché du travail américain. D’ailleurs, le nombre des créations d’emplois pour la période d’avril 2023 à mars 2024 a été drastiquement révisé en baisse par l’administration.

L’activité économique américaine continue de subir les effets négatifs du maintien prolongé de taux d’intérêt élevés. Ainsi, les inscriptions au chômage ont de nouveau augmenté lors de la semaine au 17 août, à 232’000 contre 228’000 la semaine précédente.

La première baisse de taux est donc désormais largement anticipée mais son ampleur n’est pas encore totalement certaine. La consommation des ménages plutôt solide continue de soutenir la croissance économique américaine.

Dans ce contexte, le rendement du taux 10 ans américain s’est maintenu autour de 3.80%. Le rendement du Bund allemand est resté stable à 2.25%.

En Europe, la croissance de l’activité du secteur privé de la zone a fait preuve d’une vigueur inattendue au mois d’août. Dans le détail, ce sont les services qui ont encore une fois soutenu la tendance positive alors que l’activité industrielle a ralenti davantage que prévu.

Ce rebond de l’activité s’est cependant opéré dans un environnement de prix à la production plus fort qu’escompté. Cela ne devrait toutefois pas peser sur la prochaine décision de la BCE. D’autant que l’optimisme des directeurs d’usine s’est à nouveau effrité, conduisant à une réduction des effectifs de salariés la plus rapide depuis le mois de novembre dernier. Ainsi, l’indice de l’emploi dans l’industrie manufacturière est tombé de 47.0 à 46.6.

Dans ce contexte, l’indice S&P500 termine en hausse de +1.45%, le Nasdaq à +1.40%, quant à l’indice Stoxx Europe 600, il monte de +1.31%. Enfin, l’or a atteint un nouveau plus haut à USD 2’512 l’once.

Cette semaine sera marquée par la publication des estimations de l’inflation pour le mois d’août en Allemagne. Aux Etats-Unis, outre les données macroéconomiques (commandes de biens durables et inflation PCE), la société Nvidia, fleuron de l’industrie de l’IA, publiera ses résultats mercredi.